美債被降評等  掀起全球滔天巨浪
台股「明天過後」又是一次危機入市機會
二○○八年的金融大海嘯,使得大家荷包嚴重縮水,這回美債風暴,速度又急又猛,大家又見識到股海無情,但也印證了另一次「危機入市」的機會降臨。

/撰文/謝金河
這是一場罕見的資本市場大殺戮!從歐債風波,到美債上限調高爭議,到最關鍵的標準普爾再捅下一刀,調降美國債信評等,一時之間,資本市場猶如山上滾落的石頭,一般投資人已習慣歐債,美債的問題,沒想到這把火燒起來這麼可怕!

這場因國家債務延燒到資本市場,歐洲股市首當其衝,整個歐洲股市都出現跳水式的下跌。身處風暴核心的希臘股市跌到九九七.六二點,假如從金融海嘯前的最高點五三三四.五點起算,希臘股市已跌掉八一.三%,其他義大利、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙都可算是重災區。

標準普爾大動作  在全球掀起風暴
最令人吃驚的是身處歐元區中流砥柱的大國︱︱ 德國,這回也成了重災區。上周德國股市暴跌九二二.六一點,跌幅高居歐洲之冠,假如從美債爭議前的起跌點來算,德國股市從七三四九.九五點跌到五九一一.○九點,四周來大跌一九.五六%,對照法國股市下跌一八.六九%、英國下跌一四.七%,這回歐洲的龍頭老大德國,受傷顯得特別重。
回頭看這次重災區的源頭美國,從參眾兩院為了各自政治目的,把美債拿到?面上來論斤秤兩,其實已把美國自身潛在的風險,暴露在世人眼前。美債爭議最後一刻終於過關,其實這是美國自身利益,不過關,美國人自己倒楣。不過,共和、民主兩黨對美債上限調高及削減政府支出,大家各自計較,一是引發經濟二次衰退的疑慮,二是標準普爾的信評單位像禿鷹一般對美國發動攻擊。

標普將美國債信評等從AAA降為AA+,這是美國百年來從未有過的遭遇,債信被降評等,美國舉債成本上升,企業舉債成本也上揚。在經濟景氣往下走的關鍵時刻,標準普爾這個落井下石的大動作,自然成為壓垮駱駝的最後一根稻草,在全球掀起巨大的「核風暴」。

道瓊從七月下旬起連番暴跌,以起跌點七月二十二日的一二七五一.四三點,跌到一○八○九,八五點,已跌掉一九四一.五八點,跌幅達一五.二%。而那斯達克大跌一八.二一%,標普五○○也跌了一三.一六%。這回美國股災,讓很多本益比很低的績優股也跌得四腳朝天。像惠普從四十九.三九美元跌到三十.七三美元,本益比跌到剩下七倍;思科從二十四.八七美元跌到十三.九四美元,本益比也剩下十倍;而微軟、英特爾的本益比都跌到十倍左右,股價仍未看到止跌的訊號。

另外一些市場高度矚目的成長股,例如,漲到四○四.五美元的蘋果電腦,這回一口氣跌到三五三.二一美元,市值少了近五百億美元;本益比高達九十倍的亞馬遜從二二三.九美元跌到一九三.五美元;谷歌從六一一.七五美元跌回五四四.五美元,都可說是災情慘重。

投資人信心崩潰  是全球股災主因
投資人信心崩潰,是造成全球股災最主要的原因。這次金磚四國的巴西堪稱是全球重災區,巴西股市從年初的七三一○三點跌到四七七九三點,總共跌掉二五三一○點,跌幅達三四.六二%,是第一個進入空頭市場的股市。拉丁美洲的墨西哥、智利、阿根廷股市跌幅都很重,唯一逆勢崛起的是委內瑞拉。

亞洲股市這回也成了重災區。剛剛才走出地震陰影的日本股市,這回沒有跌破三月八二二七.六三點的低點,不過也跌掉一五五一點,跌幅達一五.一九%,與美股跌幅相當;比較令人感到意外的是韓國成了重災區,韓國股市一再扮演美債危機下領跌急先鋒。

標普調降美債評等,第一個開盤的市場是韓國,一開盤即大跌,盤中,韓國綜合指數跌到一八○○點,跌幅高達七.三九五%,韓國大跌,使得開盤本來有抵抗力的台股也出現崩盤式大跌。八月九日,韓國股市一度大跌一八四.七七點,跌幅逾一○%,以這次韓國股市的起跌點二一九二.八三點,總共跌掉五○八.一五點,最大跌幅達二三.一七%。顯示韓國以面板、半導體為主力產業,這回在美債風暴中受傷慘重,三星電子從一○一.四萬韓元跌到七十六萬韓元,就很有代表性。

台灣這次成為美債風暴另一個大受害者。台股在七月二十七日還見到八八一七.四九點的高點,這回急跌到七一四八.七六點,加權指數跌掉一六六八.七三點,跌幅高達一八.九二%,這是僅次於韓國、德國的世界第三大跌幅市場,關鍵在於電子股大跌帶來的壓力。

今年以來,台灣的電子股一直表現弱勢,整體電子分類指數從三五四.二八點跌到二五三.九四點,跌幅高達二八.三二%,是台灣類股中,第一個率先掉入空頭市場的類股。這次從權值股鴻海、宏?、聯發科,到面板的友達、奇美都出現跳水式的大跌,讓散戶受傷慘重。

比起台、韓,中港股市相對穩健,這次香港股市從二二六六三點跌到一八八六八點,跌幅一六.七四%,略小於台、韓;而深滬股市先前已下跌,這次上證下跌一三.九七%,表現相對抗跌。東協股市相對強勢,像印尼七月才創歷史新高,這回下跌一四.四一%,表現強勁。新加坡股市這次跌幅只有一一.七八%,是四小龍中表現最強的市場。而印度股市這回從一九六一九點跌到一六七五九點,跌幅一四.五七%,印度通膨嚴重,但股市比起巴西,已相對好太多。

這場災難式大跌,台股在八月九日出現非常大的轉捩點。

受到日、韓股市開盤大跌的影響,台股開盤即大跌二九一.二六點,盤中最大跌點是四○四.○四點,加權指數最低跌到七一四八.七六點。就在市場氣氛最低迷的時候,金融股由第一金、兆豐金、富邦金點火,接著裕隆、中華汽車、台泥、亞泥、統一、味全、統一實、大華金屬、聯強、鴻海等紛紛表態,台股在十二點過後翻上平盤,是上海B股外,全球第二個爬起來的股市。這一記長長的下影線,幾乎確立七一四八點是這一段股市災難的最低點。

經過這麼一個巨大轉折,台股已確立了幾個大趨勢。一是台股技術面已翻多為空,目前季線、半年線下彎,下個月將與年線在八五○○點左右完成死亡交叉,這將成為台股最大壓力所在;也就是說,市場大家期待的「萬點行情」已成為泡影,除非大陸送給台灣超級大禮物,台股已不易攻上九千點,遑論萬點,這是市場投資人心態上必須先適應的地方。

二是歐債也好,美債也好,這都是長期結構性的問題,都不是短期可解的問題..(精采完整內文請見《今周刊》764期)


深入現場 解構韓國文創力
韓劇征服全球觀眾的四大策略
每當打開電視,總是可以在各個頻道間看到韓劇「無所不在」的身影。其實不只在台灣,韓劇的傳播力量早已打破語言的隔閡、深入亞洲各個國家,更為電視台帶進豐厚收入,他們究竟是如何辦到的?
/撰文/莊  芳

晚上六點,許多人才結束工作、準備下班,韓國MBC電視台攝影棚裡,卻正熱鬧滾滾地進行拍攝工作。聚集約三十位工作人員,各就各位處理道具、燈光、音效等細節,為即將推出的電視劇展開一夜奮戰。這裡,就是製造出一齣齣紅遍海內外的韓劇生產基地。

這天,正拍攝一場男女主角重逢的戲碼,任何細微的燈光投射角度、道具位置的安排,都被要求一調再調,播出短短不過五分鐘的一場戲,耗上三、四個小時才宣告完成,進入下一幕戲。

生活化的劇情打動人心  不懂韓國歷史也能感動
現在看來十分搶手,占據台灣電視頻道的韓劇,在九○年代之前,只專注本土的市場。一九八五年就進入MBC電視台,現擔任海外業務負責人的閔完植表示,會開始將韓國戲劇推銷至世界各國,完全是電視台「自發性」的策略。「由於網路媒體崛起,電視台的利潤受到壓縮,不得不想盡辦法往外發展。」他說。

自從KBS電視台二○○二年推出的「冬季戀歌」打出裴勇俊、崔智友等明星牌,在海外造成轟動之後,各家電視台就紛紛將拓展海外市場列為重點目標。「但各國文化差異大,要克服這點才能成功打開國際市場。」閔完植表示,韓星魅力雖然是戲劇成功一大要點,但光是這樣仍然不夠,「邏輯通順、結構完整的劇情,還是首要考量。」

閔完植坦言,○三年播出的「大長今」在國內雖有傲人的好成績,但這齣道地的韓國古裝劇能在國外大受歡迎,很令人感到意外。當時在韓國達到近五○%收視率,創下十年來歷史劇收視率最高的紀錄。

就連不懂韓國歷史的外國觀眾也十分融入劇情,無論台灣、日本、印度及美國等地區,都出現了「大長今」迷。後來經過研究發現,在各式各樣的劇本之中,特別是具備「普遍性」、「生活化」的劇情,最能打進眾多海外市場大獲好評。

這齣戲劇雖以朝鮮王朝為背景,事實上並無鎖定特定歷史事件發展,而是以女主角的成長故事為主軸。「這部戲證明了,就算不懂得韓國歷史也無所謂,觀眾還是會受勵志的劇情感動。」再加上內容談到許多中醫,以及飲食文化等生活題材,自然拉近了與觀眾的距離。即使拍攝歷史劇耗費成本較高,達到七十億韓元(約一.八五億元新台幣)之多,從推出以來,已為公司帶來至少二.五倍的獲利。

以國際市場為目標確保三成營收來自海外  才能開拍
藉著「大長今」攻進六十個國家,打了漂亮一仗之後,「我們開始在推出每部戲劇時,都將國外觀眾的喜好考量進去。」閔完植以他多年的觀察舉例,由於中國市場已有許多描述歷史的戲劇,韓國古裝宮廷劇不見得經常獲得青睞,因此以愛情喜劇為主打商品;而台灣觀眾接觸不少本土偶像劇,所以主推家庭親情、人性轉折的故事。至於熟悉韓國影星的日本市場,則偏好有韓國偶像明星演出的電視劇。

在開拍之前,每部戲劇的企畫案須通過「重重關卡」,才能付諸實行。各單位包含預算、企畫、編排、著作權等,以及閔完植帶領的海外業務部門,都必須詳細研究企畫案、給予意見。

「基本上,至少達到三分之一營收來自海外市場的這項條件。」換句話說,有賣相,新戲才有機會開拍。閔完植指出,即使有偶像明星主演,但題材太過冷門、局限特定族群,例如球類運動相關的故事,市場接受度恐怕不會太高。

預售海外版權先籌資金  確保拍攝品質
講求精緻化的韓劇製作費平均每集高達二十萬至三十萬美元(約六百萬到九百萬元新台幣),若是歷史劇更增加一.五倍的製作成本,比起台灣一般偶像劇每集約二百萬元,成本負擔壓力頗大。除了找贊助商籌集拍戲所需資金,韓國戲劇還經常採取預售海外版權的方式..(精采完整內文請見《今周刊》764期)

美債被降評等  掀起全球滔天巨浪
台股「明天過後」又是一次危機入市機會
二○○八年的金融大海嘯,使得大家荷包嚴重縮水,這回美債風暴,速度又急又猛,大家又見識到股海無情,但也印證了另一次「危機入市」的機會降臨。

/撰文/謝金河
這是一場罕見的資本市場大殺戮!從歐債風波,到美債上限調高爭議,到最關鍵的標準普爾再捅下一刀,調降美國債信評等,一時之間,資本市場猶如山上滾落的石頭,一般投資人已習慣歐債,美債的問題,沒想到這把火燒起來這麼可怕!

這場因國家債務延燒到資本市場,歐洲股市首當其衝,整個歐洲股市都出現跳水式的下跌。身處風暴核心的希臘股市跌到九九七.六二點,假如從金融海嘯前的最高點五三三四.五點起算,希臘股市已跌掉八一.三%,其他義大利、西班牙、愛爾蘭、葡萄牙都可算是重災區。

標準普爾大動作  在全球掀起風暴
最令人吃驚的是身處歐元區中流砥柱的大國︱︱ 德國,這回也成了重災區。上周德國股市暴跌九二二.六一點,跌幅高居歐洲之冠,假如從美債爭議前的起跌點來算,德國股市從七三四九.九五點跌到五九一一.○九點,四周來大跌一九.五六%,對照法國股市下跌一八.六九%、英國下跌一四.七%,這回歐洲的龍頭老大德國,受傷顯得特別重。
回頭看這次重災區的源頭美國,從參眾兩院為了各自政治目的,把美債拿到?面上來論斤秤兩,其實已把美國自身潛在的風險,暴露在世人眼前。美債爭議最後一刻終於過關,其實這是美國自身利益,不過關,美國人自己倒楣。不過,共和、民主兩黨對美債上限調高及削減政府支出,大家各自計較,一是引發經濟二次衰退的疑慮,二是標準普爾的信評單位像禿鷹一般對美國發動攻擊。

標普將美國債信評等從AAA降為AA+,這是美國百年來從未有過的遭遇,債信被降評等,美國舉債成本上升,企業舉債成本也上揚。在經濟景氣往下走的關鍵時刻,標準普爾這個落井下石的大動作,自然成為壓垮駱駝的最後一根稻草,在全球掀起巨大的「核風暴」。

道瓊從七月下旬起連番暴跌,以起跌點七月二十二日的一二七五一.四三點,跌到一○八○九,八五點,已跌掉一九四一.五八點,跌幅達一五.二%。而那斯達克大跌一八.二一%,標普五○○也跌了一三.一六%。這回美國股災,讓很多本益比很低的績優股也跌得四腳朝天。像惠普從四十九.三九美元跌到三十.七三美元,本益比跌到剩下七倍;思科從二十四.八七美元跌到十三.九四美元,本益比也剩下十倍;而微軟、英特爾的本益比都跌到十倍左右,股價仍未看到止跌的訊號。

另外一些市場高度矚目的成長股,例如,漲到四○四.五美元的蘋果電腦,這回一口氣跌到三五三.二一美元,市值少了近五百億美元;本益比高達九十倍的亞馬遜從二二三.九美元跌到一九三.五美元;谷歌從六一一.七五美元跌回五四四.五美元,都可說是災情慘重。

投資人信心崩潰  是全球股災主因
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亞洲股市這回也成了重災區。剛剛才走出地震陰影的日本股市,這回沒有跌破三月八二二七.六三點的低點,不過也跌掉一五五一點,跌幅達一五.一九%,與美股跌幅相當;比較令人感到意外的是韓國成了重災區,韓國股市一再扮演美債危機下領跌急先鋒。

標普調降美債評等,第一個開盤的市場是韓國,一開盤即大跌,盤中,韓國綜合指數跌到一八○○點,跌幅高達七.三九五%,韓國大跌,使得開盤本來有抵抗力的台股也出現崩盤式大跌。八月九日,韓國股市一度大跌一八四.七七點,跌幅逾一○%,以這次韓國股市的起跌點二一九二.八三點,總共跌掉五○八.一五點,最大跌幅達二三.一七%。顯示韓國以面板、半導體為主力產業,這回在美債風暴中受傷慘重,三星電子從一○一.四萬韓元跌到七十六萬韓元,就很有代表性。

台灣這次成為美債風暴另一個大受害者。台股在七月二十七日還見到八八一七.四九點的高點,這回急跌到七一四八.七六點,加權指數跌掉一六六八.七三點,跌幅高達一八.九二%,這是僅次於韓國、德國的世界第三大跌幅市場,關鍵在於電子股大跌帶來的壓力。

今年以來,台灣的電子股一直表現弱勢,整體電子分類指數從三五四.二八點跌到二五三.九四點,跌幅高達二八.三二%,是台灣類股中,第一個率先掉入空頭市場的類股。這次從權值股鴻海、宏?、聯發科,到面板的友達、奇美都出現跳水式的大跌,讓散戶受傷慘重。

比起台、韓,中港股市相對穩健,這次香港股市從二二六六三點跌到一八八六八點,跌幅一六.七四%,略小於台、韓;而深滬股市先前已下跌,這次上證下跌一三.九七%,表現相對抗跌。東協股市相對強勢,像印尼七月才創歷史新高,這回下跌一四.四一%,表現強勁。新加坡股市這次跌幅只有一一.七八%,是四小龍中表現最強的市場。而印度股市這回從一九六一九點跌到一六七五九點,跌幅一四.五七%,印度通膨嚴重,但股市比起巴西,已相對好太多。

這場災難式大跌,台股在八月九日出現非常大的轉捩點。

受到日、韓股市開盤大跌的影響,台股開盤即大跌二九一.二六點,盤中最大跌點是四○四.○四點,加權指數最低跌到七一四八.七六點。就在市場氣氛最低迷的時候,金融股由第一金、兆豐金、富邦金點火,接著裕隆、中華汽車、台泥、亞泥、統一、味全、統一實、大華金屬、聯強、鴻海等紛紛表態,台股在十二點過後翻上平盤,是上海B股外,全球第二個爬起來的股市。這一記長長的下影線,幾乎確立七一四八點是這一段股市災難的最低點。

經過這麼一個巨大轉折,台股已確立了幾個大趨勢。一是台股技術面已翻多為空,目前季線、半年線下彎,下個月將與年線在八五○○點左右完成死亡交叉,這將成為台股最大壓力所在;也就是說,市場大家期待的「萬點行情」已成為泡影,除非大陸送給台灣超級大禮物,台股已不易攻上九千點,遑論萬點,這是市場投資人心態上必須先適應的地方。

二是歐債也好,美債也好,這都是長期結構性的問題,都不是短期可解的問題..(精采完整內文請見《今周刊》764期)


深入現場 解構韓國文創力
韓劇征服全球觀眾的四大策略
每當打開電視,總是可以在各個頻道間看到韓劇「無所不在」的身影。其實不只在台灣,韓劇的傳播力量早已打破語言的隔閡、深入亞洲各個國家,更為電視台帶進豐厚收入,他們究竟是如何辦到的?
/撰文/莊  芳

晚上六點,許多人才結束工作、準備下班,韓國MBC電視台攝影棚裡,卻正熱鬧滾滾地進行拍攝工作。聚集約三十位工作人員,各就各位處理道具、燈光、音效等細節,為即將推出的電視劇展開一夜奮戰。這裡,就是製造出一齣齣紅遍海內外的韓劇生產基地。

這天,正拍攝一場男女主角重逢的戲碼,任何細微的燈光投射角度、道具位置的安排,都被要求一調再調,播出短短不過五分鐘的一場戲,耗上三、四個小時才宣告完成,進入下一幕戲。

生活化的劇情打動人心  不懂韓國歷史也能感動
現在看來十分搶手,占據台灣電視頻道的韓劇,在九○年代之前,只專注本土的市場。一九八五年就進入MBC電視台,現擔任海外業務負責人的閔完植表示,會開始將韓國戲劇推銷至世界各國,完全是電視台「自發性」的策略。「由於網路媒體崛起,電視台的利潤受到壓縮,不得不想盡辦法往外發展。」他說。

自從KBS電視台二○○二年推出的「冬季戀歌」打出裴勇俊、崔智友等明星牌,在海外造成轟動之後,各家電視台就紛紛將拓展海外市場列為重點目標。「但各國文化差異大,要克服這點才能成功打開國際市場。」閔完植表示,韓星魅力雖然是戲劇成功一大要點,但光是這樣仍然不夠,「邏輯通順、結構完整的劇情,還是首要考量。」

閔完植坦言,○三年播出的「大長今」在國內雖有傲人的好成績,但這齣道地的韓國古裝劇能在國外大受歡迎,很令人感到意外。當時在韓國達到近五○%收視率,創下十年來歷史劇收視率最高的紀錄。

就連不懂韓國歷史的外國觀眾也十分融入劇情,無論台灣、日本、印度及美國等地區,都出現了「大長今」迷。後來經過研究發現,在各式各樣的劇本之中,特別是具備「普遍性」、「生活化」的劇情,最能打進眾多海外市場大獲好評。

這齣戲劇雖以朝鮮王朝為背景,事實上並無鎖定特定歷史事件發展,而是以女主角的成長故事為主軸。「這部戲證明了,就算不懂得韓國歷史也無所謂,觀眾還是會受勵志的劇情感動。」再加上內容談到許多中醫,以及飲食文化等生活題材,自然拉近了與觀眾的距離。即使拍攝歷史劇耗費成本較高,達到七十億韓元(約一.八五億元新台幣)之多,從推出以來,已為公司帶來至少二.五倍的獲利。

以國際市場為目標確保三成營收來自海外  才能開拍
藉著「大長今」攻進六十個國家,打了漂亮一仗之後,「我們開始在推出每部戲劇時,都將國外觀眾的喜好考量進去。」閔完植以他多年的觀察舉例,由於中國市場已有許多描述歷史的戲劇,韓國古裝宮廷劇不見得經常獲得青睞,因此以愛情喜劇為主打商品;而台灣觀眾接觸不少本土偶像劇,所以主推家庭親情、人性轉折的故事。至於熟悉韓國影星的日本市場,則偏好有韓國偶像明星演出的電視劇。

在開拍之前,每部戲劇的企畫案須通過「重重關卡」,才能付諸實行。各單位包含預算、企畫、編排、著作權等,以及閔完植帶領的海外業務部門,都必須詳細研究企畫案、給予意見。

「基本上,至少達到三分之一營收來自海外市場的這項條件。」換句話說,有賣相,新戲才有機會開拍。閔完植指出,即使有偶像明星主演,但題材太過冷門、局限特定族群,例如球類運動相關的故事,市場接受度恐怕不會太高。

預售海外版權先籌資金  確保拍攝品質
講求精緻化的韓劇製作費平均每集高達二十萬至三十萬美元(約六百萬到九百萬元新台幣),若是歷史劇更增加一.五倍的製作成本,比起台灣一般偶像劇每集約二百萬元,成本負擔壓力頗大。除了找贊助商籌集拍戲所需資金,韓國戲劇還經常採取預售海外版權的方式..(精采完整內文請見《今周刊》764期)


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風尚
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烘焙異國情調  輕食解放藝文  吳淑華
164 典藏不凡》城市近郊的風雅品味
北投文物館  一種生活的記憶 朱貽安
168 品味生活》香格里拉農場爸爸月
慰勞父親特別禮  健檢度假養生行 吳淑華

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